2014注会财务成本管理第十四章计算分析题答案[页4]

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5年后设备账面价值＝1300－（176.4286×5）＝417.857（万元）

变现损失减税＝（417.857－350）×30%＝20.3571（万元）

期末余值现金流入＝350＋20.3571＝370.3571（万元）

零时点现金流量＝－1300万元

营业现金流量＝（280＋100）×（1－30%）－60×（1－30%）＋52.9286＝276.9286万元

终结现金流量＝370.3571万元

设备投资的净现值＝276.9286×（P/A，12%，5）＋370.3571×（P/F，12%，5）－1300

＝276.9286×3.6048＋370.3571×0.5674－1300

＝－91.59万元

2.计算租赁净现值

（1）判断租赁合同的税务性质

我国税法遵从会计准则关于融资租赁的认定标准，据此分析如下：

①该项租赁期满时资产所有权不转让

②租赁期与资产税法使用年限的比率＝5/7＝71%<75%

③租赁最低付款额的现值260×（P/A，10%，5）＝985.608万元，低于租赁资产公允价值的90%（1300×90%＝1170）。

因此，该租赁合同的租金可以直接抵税。

（2）确定租赁与自行购置的差量现金流量

①零时点差量现金流量（第0年）＝1300（万元）

②租赁期差量现金流量（第1－5年）：

年折旧抵税＝176.4286×30%＝52.9286（万元）

税后租金＝260×（1－30%）＝182（万元）

租赁期差量现金流量＝－（182＋52.9286）＝－234.9286（万元）

③终结点差量现金流量＝－（350＋20.3571）＝－370.3571（万元）

（3）确定折现率

租赁期现金流量折现率：10%×（1－30%）＝7%

终结点现金流量折现率：12%

（4）计算租赁净现值

租赁净现值＝资产购置成本－租赁期现金流量现值－期末资产余值现金流量现值

＝1300－234.9286×（P/A，7%，5）－370.3571×（P/F，12%，5）＝126.61（万元）

3.评价设备投资的可行性

NPV＝投资项目净现值＋租赁净现值

＝－91.59＋126.61＝35.02（万元）

因为净现值大于0，故设备投资方案可行。

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