2014注会财务成本管理第十四章计算分析题答案

来源:网络编辑:佚名时间:2013-11-24人气:

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2014注会财务成本管理第十四章计算分析题答案

三、计算分析题

1、(1)股权资本成本

=1.5×(1+5%)/25+5%=11.3%

(2)第3年年末债券价值

=1000×10%×(P/A,12%,17)+1000×(P/F,12%,17)

=857.56(元)

转换价值

=25×(F/P,5%,3)×25=723.5(元)

第3年年末该债券的底线价值为857.56(元)

第8年年末债券价值

=1000×10%×(P/A,12%,12)+1000×(P/F,12%,12)

=876.14(元)

转换价值

=25×(F/P,5%,8)×25=923.44(元)

第8年年末该债券的底线价值为923.44(元)

(3)第10年年末转换价值

=25×(F/P,5%,10)×25=1018.06(元)

由于转换价值1018.06元小于赎回价格1120元,因此甲公司应选被赎回。

(4)设可转换债券的税前筹资成本为i,则有:

1000=100×(P/A,i,10)+1120×(P/F,i,10)

当i=10%时:

100×6.1446+1120×0.3855=1046.22

当i=12%时:

100×5.6502+1120×0.3220=925.66

则:(i-10%)/(12%-10%)=(1000-1046.22)/(925.66-1046.22)

解得:i=10.77%

(5)由于10.77%就是投资人的报酬率,小于市场上等风险普通债券的市场利率12%,对投资者没有吸引力,所以不可行。调整后税前筹资成本至少应该等于12%。

当税前筹资成本为12%时:

1000=100×(P/A,12%,10)+赎回价格×(P/F,12%,10)

赎回价格

=(1000-100×5.6502)/0.3220=1350.87(元)

因此,赎回价格至少应该调整为1351元。

2、1.计算设备投资净现值

年折旧=1300×(1-5%)/7=176.4286(万元)

年折旧抵税=176.4286×30%=52.9286(万元)

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2014注会财务成本管理第十四章多项选择题练习

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